Terwijl scholieren en studenten over examenvragen gebogen zaten en ze samen met hun ouders reikhalzend uitkijken naar hun vakantie, draaide de politieke- en economische motor op halve kracht.

Naar een wereldwijde recessie?

In de VS stomen een 25-tal kandidaten zich bij de Democraten klaar om het tegen Donald Trump op te nemen in de presidentsverkiezingen  van 2020. Of het aantal nu juist de interne verdeeldheid of de open debatcultuur blootlegt is een open vraag. In het Republikeinse kamp lijkt Trump al zege-zeker. Hij zal zowel (betrouwbare?) buitenlandse inlichtingen als zijn buitenlandse politiek inzetten om de overwinning binnen te halen. Wat de buitenlandse politiek betreft zijn zowel de aanslepende handelsoorlog met China als de botsing met Iran elementen die voor zijn kiespubliek het leiderschap van hun president in de verf zet. Een flink stuk van de wereld ziet er alleen creatie van instabiliteit en onzekerheid in.

De economische vooruitzichten (o.m. hierdoor) wijzen op vertraging. Tot zelfs recessie. Zo wordt in de VS gedacht aan een recessie tegen het jaareinde van 2020 (samenvallend met presidentsverkiezingen?).

 Politici en beleggers negeren de signalen.

In België lijken de politieke tenoren hun wonden te likken. In een soort surplace kijken ze naar elkaar. Tot het duidelijk wordt wie het eerst met de ogen knippert. Ook in Engeland is dit spelletje rond de Brexit bezig. Er zijn bij uitbreiding tal van dergelijke situaties, waar het chicken game aan de gang is.

Deze opbouw van onzekerheid leidt momenteel nog niet tot een achteruitgang van de rendementen bij beleggers. Wellicht is dit te wijten aan het overheersende TINA-gevoel (There Is No Alternative). Deze situatie is -tot heden- gunstig voor onze portefeuille. Ze voegde ook deze maand extra rendement toe en staat nu op + 16,40 % (YTD).

Maar anderzijds lijken de rendementen voorbije jaren ook wel op een zaagtandstructuur: een periode naar omhoog en daarna terug even naar omlaag. Staan we voor een nieuwe omslag naar omlaag of gaat de stijgende lijn nog even door? Wait and see.