De eigen portefeuille in april 2018

 

Nog heftiger emoties in aantocht? Niemand weet het.

Het is wennen aan de heropflakkerende volatiliteit. De ene dag gaat er een stukje waarde van je belegging verloren.  En alsof er niets gebeurd is,  gebeurt dit de volgende dag opnieuw. Of wordt het verlies stilletjes teruggedraaid. Kan ook.

Zo was het ook de voorbije maand april in onze eigen portefeuille. Sommige fondsen zijn zelf nog een stukje verder doorgezakt. De meeste zijn echter gestegen, maar slechts enkele ervan staan reeds boven hun niveau van begin 2018. Ons rendement YTD is dus nog steeds negatief. Het staat nu op – 0,64.

Uit de markt stappen is geen oplossing. Want dit blijf je zeker met dood geld “De eigen portefeuille in april 2018” verder lezen

De eigen portefeuille in februari 2018

 

En plots was daar deze maand eventjes de paniek terug.

What goes up, must go down. Een zekerheid, die onder het stof zat.

In feite ging het om de terugkeer naar de normaliteit na +/- 18 maanden gestage groei in aandelenland. Wereldwijd gingen er miljoenen euro’s in rook op. Ook in de eigen portefeuille konden we dit voelen. Ik typte er bijna “helaas” bij. Maar dit zou op al te grote emotie duiden. En emotie is nu iets was sterk tegen de eigen belangen speelt als die al te grote impact krijgt.

Onze portefeuille ging dus ook in het rood. Sinds begin 2018 zitten we eind februari op een verlies van  -1,39 %  

Maar ze is ook iets uitgebreid. In een eerder artikel hebben we belicht dat “De eigen portefeuille in februari 2018” verder lezen

Begint de tandpasta uit de tube te lekken?

 

Een klein accidentje?

Aan Karl Otto Pöhl,-wijlen Duits centraal bankier en staatssecretaris van Financiën- wordt de uitspraak toegeschreven: “Inflatie is als tandpasta. Eenmaal uit de tube krijg je ze er niet meer terug in.”

Na een kleine 10 jaar allerlei inspanningen geleverd te hebben om een inflatie dicht tegen de 2 % te creëren teneinde de economie op gang te krijgen, stellen de centrale bankiers in de VS en Europa nu eindelijk vast dat de rente stijgt. Of is ze reeds op hol geslagen?

In Europa zitten we nog lang niet aan de verhoopte 2 % inflatie. Vandaar dat de ECB alleen maar de intentie heeft om tijdig af te remmen in zijn QE (geldcreatie). Ondanks dit is de recente rente-opstoot is toch aanzienlijk.

In de VS is de rente al enkele keren door de Fed opgetrokken. De VS zitten verder in de economische cyclus dan Europa. Daar is QE reeds stopgezet en probeert men de rente nog systematisch wat hoger te krijgen.

Na 10 jaar crisisbestrijding met openstaande geldkraan, was het te “Begint de tandpasta uit de tube te lekken?” verder lezen

De eigen portefeuille in september 2017

 

Wordt coalitievorming heavy stuff?

Het najaar is begonnen. In Europa was het belangrijkste aandachtspunt deze maand de verkiezingsoverwinning van Mutti Merkel in Duitsland. Nou ja, een overwinningsnederlaag in feite. De partij verliest een pak procenten, de coalitiepartner SPD wordt erger getroffen en wenst in de oppositie te stappen. Een lachende derde (sic), de rechtse AfD wordt de derde partij in het land. Een onnatuurlijk coalitie tussen CDU/CSU met de liberale partij en Die Grünen behoort tot de mogelijkheden. Voor deze Jamaica-coalitie er is, zullen er nog tal van ganjasticks in rook moeten opgaan.

De kiezer heeft de kaarten opnieuw moeilijk geschud. De opluchting dat in Nederland, Frankrijk en Duitsland geen massale doorbraak van populistisch extreem-rechts kwam, mag stilaan plaatsmaken voor de ontnuchtering dat het door de ontstane versplintering erg moeilijk wordt om coalities met een duidelijk plan en dus daadkracht te vormen. “De eigen portefeuille in september 2017” verder lezen

De eigen portefeuille in juli 2017

 

In volle vakantieperiode gaat de interesse van de modale mens eerder uit naar rust en ontspanning. Op vlak van beleggen mocht kon dit tot heden quasi het volledige jaar al.r ook. De volatiliteitsindex (lees: bibberindex) blijft verbazend laag. Her en der suggereren stemmen dat dit louter stilte voor de storm is.

recente grafiek leentjebuur bij beleggersbelangen.nl. Uitzonderlijke rust in 1e helft 2017. Hier op S&P 500 (VS)

Vakantieperiodes zijn natuurlijk ook ideaal voor bewindvoerders om zonder veel kans op groot rumoer onpopulaire maatregelen te nemen. Ook dit gebeurde in juli in ons land. Diverse kleine maatregelen werden genomen, die bij elkaar opgeteld toch wel terug de bakens verzetten.  Spaarders en beleggers werden er ook bij betrokken:

  • Beperking van de fiscale vrijstelling op intresten van spaarrekeningen
  • 0,15 % taks op effectenrekeningen boven € 500.000, invoeren van RV voor alle obligatiefondsen (Reynderstaks was vroeger alleen voor fondsen met + 40 %, daarna met + 25 % obligaties)
  • verhoogde beurstaks (van 0,27 naar 0,35 % voor wie aandelen koopt / van 0,09 naar 0,12 % voor wie obligaties koopt) maar ook recuperatiemogelijkheden van RV voor  wie dividenden (tot € 627 of belastingsrecuperatie van max. € 188) uit aandelen krijgt ,
  • roerende voorheffing op uitkeringen van gemeenschappelijke beleggingsfondsen
  • terug gerommel bij pensioensparen. Nu 2 belastingsvoordelen (25 % voor wie jaarlijks € 1.200 spaart en behoud van 30 % voor wie zich houdt aan het vroegere maximumbedrag van € 940
  • …..

“De eigen portefeuille in juli 2017” verder lezen

De eigen portefeuille in februari 2017

 

Flashback to the eighties

De wereld went ondertussen sinds meer dan 1 maand aan de houding van “The Donald”. De POTUS lijkt van campagnemodus niet ontpopt te zijn naar begeesterend leiderschap (tenzij voor zijn eigen achterban). De financiële markten laten het echter niet aan hun hart komen. Vooral de waardes van Amerikaanse bedrijven lijken voorlopig nieuwe hoogtes op te zoeken.

In eigen land was het thema van de maand (buiten de geluidnormen van de luchthaven) vooral dit van duister financieel gewin in parapolitieke raden (intercommunales,… ) én bedrijven door politici. Het boek over de graaicultuur van PVDA-boegbeeld Peter Mertens werd als het ware live in beeld gebracht. Er werd met scherp op elkaar geschoten en soms ook in de eigen voet. Plots ga je ook een andere betekenis zien in een oude PVV-slogan waarmee wijlen Willy Declercq in 1981 de verkiezingen won:

L’ enfer c’est les autres

“Niet u, maar (toevoeging redactie: de vertegenwoordiger van) de staat leeft boven zijn stand”.

Als zaakvoerder van een klein bedrijf met mijn voeten in de sociale realiteit van alle dag, hoed ik mij er voor om de afgunstcultuur te stimuleren. Al te gemakkelijk gaan bepaalde groepen morren en veralgemenen dat zij tot de have-nots behoren en dat de haves maar moeten inleveren. Vaak lijkt het toch een soort vertaling te zijn van de NIMBY-houding. Raak niet aan  mijn belangen, maar zoek het elders.  Een soort van vijanddenken (wij-zij) dat we op andere terreinen (denk Trump, denk nationalisme) zien terugkomen, maar daar wel kritisch op reflecteren. Wat niet wegneemt dat trop teveel is en teveel trop is.

Naast uitspraken over “gewone lonen”, “normale vergoedingen” die de wereldvreemdheid van sommige politici mbt. het doorsnee-inkomen van de hardwerkende Vlaming illustreerden, valt vooral de roep naar transparantie op.

Deze roep naar transparantie is er ook in het bedrijfsleven steeds meer en wint als 3e pijler van de ESG-benadering meer gewicht. ‘Governance‘ te vertalen als ‘duurzaam beleid’ staat steeds hoger in de aandacht bij raters. Onder meer ontwijkend belastingsgedrag en onverantwoorde loonspanning bij bedrijven worden dan tegen het “De eigen portefeuille in februari 2017” verder lezen

Onze modelportefeuilles in 1e semester 2016: Doh!

 

Ons tussentijds rapport

We zijn dit jaar gestart met 32 modelportefeuilles (zie ook). Deze portefeuilles zijn opgemaakt op basis van inleg van klant (niet iedereen kan evenveel inleggen) en op basis van het risicoprofiel van de klant (sommigen willen voorzichtiger zijn dan anderen).

Sommige verzekeraars waar we mee samenwerken, zijn niet geïnteresseerd in kleine bedragen. Hierdoor hebben we voor bedragen lager dan € 10.000 maar een beperkt aanbod. Om toch voldoende spreiding te kunnen garanderen vullen we daar ons ethisch aanbod ook aan met enkele fondsen die het predicaat ethisch/of duurzaam niet verdienen. We doen dit om trouw te kunnen blijven aan het profiel van de klant en toch voldoende te kunnen spreiden in de belegging. Zie ook

De modelportefeuilles hebben we in tegenstelling tot de eigen portefeuille (u vindt ze hier)  niet zelf aangekocht, maar zijn theoretische voorbeelden, welke gebruikt worden in oriëntatie naar concrete klantenvraag.

De eerste helft van 2016 was niet goed voor wie wou beleggen. Normaal gezien “Onze modelportefeuilles in 1e semester 2016: Doh!” verder lezen

De eigen portefeuille in juni 2016

 

In Frankrijk voerden de Rode Duivels hun spelletje op. In het Verenigd Koninkrijk hebben leerling-tovenaars een doos van Pandora geopend. In het begin van de maand was er nog behoorlijk wat vrees dat men er uiteindelijk voor een uitstap uit de EU zou kiezen. Naarmate de maand vorderde leek het er op dat de kansen keerden. Beurzen die anticiperen op verwachtingen, daalden daarom in het begin en stegen om diezelfde reden terug naarmate de maand vorderde. Tot de uitslag van het referendum in de ochtend van 24/06 uitlekte en bleek dat uiteindelijk meer mensen de LEAVE-zijde dan de REMAIN-zijde gekozen hadden.

puzzelen naar nieuw houvast
puzzelen naar nieuw houvast

Hiermee waren alle opiniepeilers op het verkeerde been gezet. Er volgde een spectaculaire daling van de beurskoersen (vooral voelbaar in de banksector). Ook het Britse Pond ging zwaar onderuit. In dit alles blijkt nog eens dat niemand een glazen bol heeft en dat er op bepaalde momenten, hoe onwaarschijnlijk ook, toch plots zwarte zwanen door de financiële vijver blijken te zwemmen.

De politieke- , financiële- en economische gevolgen van de Britse keuze zullen zeker hun invloed hebben in de komende jaren. Het Verenigd Koninkrijk is immers een “De eigen portefeuille in juni 2016” verder lezen

De eigen portefeuille in januari 2016

 

De voorbije maand was somber. Niet alleen voor de culturele wereld, waar zowel de plaatselijke bard Zjef Vanuytsel ten grave werd gedragen, maar ook de komeet David Bowie nog 1 x een raket  in de vorm van zijn Blackstar afschoot en dan eveneens onverwacht- aan dezelfde ziekte K – in de nevelen der tijd verdween. Beiden domineerden de muziek in de vroege jaren ’70 van de vorige eeuw.

Geen wonder dat ik er zelf zwaar door beïnvloed ben. Hoe gedateerd sommige nummers ook klinken, onderstaande is toch een warme oproep tot en geloof in solidariteit. Het past om in een blog ethisch beleggen, waar het sociale aspect toch 1 van de insteken is  (ESG) hier even hulde te brengen aan Zjef. Bowie kreeg genoeg aandacht in de pers.

Januari was dus somber. Uiteraard voor iedereen die het afschrijft van zijn spaarrekening kreeg en het meemaakte dat verschillende banken de rente deze maand nog wat verder naar beneden trokken. Maar ook somber voor wie belegde. “De eigen portefeuille in januari 2016” verder lezen

De eigen portefeuille in oktober 2015

 

De zomerdepressie op de beurs lijkt (voor eventjes?) achter de rug te zijn. De financiële pers jubelt terug. Zo vermelde De Tijd beste oktober ooit voor Bel20. De Brusselse beursindex won op maandbasis 7,7 %.

En stevige sprong
En stevige sprong

Zelf kunnen we ook niet klagen. De dip in eigen portefeuille ontstaan tijdens augustus en september is volledig gerecupereerd. Ons YTD-resultaat stond vorige maand nog in het rood (-0,45 %) en is nu gestegen naar 8,82 %. Een sprong van 9,27 %. De lijkt waanzin.  En het is ook waanzin om “De eigen portefeuille in oktober 2015” verder lezen