Categorieën
home

De eigen portefeuille in juni 2019

 

Veel kandidaten – wie haalt de nominatie binnen?

Terwijl scholieren en studenten over examenvragen gebogen zaten en ze samen met hun ouders reikhalzend uitkijken naar hun vakantie, draaide de politieke- en economische motor op halve kracht.

Naar een wereldwijde recessie?

In de VS stomen een 25-tal kandidaten zich bij de Democraten klaar om het tegen Donald Trump op te nemen in de presidentsverkiezingen  van 2020. Of het aantal nu juist de interne verdeeldheid of de open debatcultuur blootlegt is een open vraag. In het Republikeinse kamp lijkt Trump al zege-zeker. Hij zal zowel (betrouwbare?) buitenlandse inlichtingen als zijn buitenlandse politiek inzetten om de overwinning binnen te halen. Wat de buitenlandse politiek betreft zijn zowel de aanslepende handelsoorlog met China als de botsing met Iran elementen die voor zijn kiespubliek het leiderschap van hun president in de verf zet. Een flink stuk van de wereld ziet er alleen creatie van instabiliteit en onzekerheid in.

De economische vooruitzichten (o.m. hierdoor) wijzen op vertraging. Tot zelfs recessie. Zo wordt in de VS gedacht aan een recessie tegen het jaareinde van 2020 (samenvallend met presidentsverkiezingen?).

Wie het eerst met de ogen knippert is de verliezer.

 Politici en beleggers negeren de signalen.

In België lijken de politieke tenoren hun wonden te likken. In een soort surplace kijken ze naar elkaar. Tot het duidelijk wordt wie het eerst met de ogen knippert. Ook in Engeland is dit spelletje rond de Brexit bezig. Er zijn bij uitbreiding tal van dergelijke situaties, waar het chicken game aan de gang is.

Deze opbouw van onzekerheid leidt momenteel nog niet tot een achteruitgang van de rendementen bij beleggers. Wellicht is dit te wijten aan het overheersende TINA-gevoel (There Is No Alternative). Deze situatie is -tot heden- gunstig voor onze portefeuille. Ze voegde ook deze maand extra rendement toe en staat nu op + 16,40 % (YTD).

Maar anderzijds lijken de rendementen voorbije jaren ook wel op een zaagtandstructuur: een periode naar omhoog en daarna terug even naar omlaag. Staan we voor een nieuwe omslag naar omlaag of gaat de stijgende lijn nog even door? Wait and see.

 

Categorieën
home

De eigen portefeuille in juli

Op naar een olympische medaille?

 

Nagenoeg elk fonds dat ik opvolg, legde in juli een positief parcours af. Slechts 4 van de 25 scoorden negatief als we hun waarde vergelijken met deze eind juni. Wat zijn de redenen voor deze vooruitgang? Uit de losse pols (dus zonder enige wetenschappelijke onderbouw) denk ik aan volgende elementen – doping niet in overweging genomen- ; -) :

  • door de verdere rentedaling (België met zijn hoge staatsschuld kan zelf ontlenen aan negatieve rente) stijgt de waarde van de obligatiefondsen in portefeuille.
  •  door het optreden van de Europese Commissie eind juni en door de verklaring van de voorzitter van de ECB (M. Draghi) vorige week, zijn er 2 korte momenten van beurseuforie geweest, daardoor zijn de koersen van de aandelenfondsen wat gestegen.
  • door de daling van de rente, komt ook het begrip TINA weer bovendrijven. T here I s N o A lternative is een gekende verzuchting in beleggersland. Ze geeft weer dat beleggers wel moeten naar de beurs gaan en in aandelen investeren omdat de opbrengst laag  en/of de risico’s in andere beleggingscategoriëen hoog zijn.
  • Wellicht is de afvloei in fondsen min of meer tot staan gekomen, nu in de voorbije maanden/jaren zelf veel beleggers de beurs en aandelen de rug toekeerden. De paniekverkopen zijn misschien stilletjesaan achter de rug.
  • Uit een franse studie blijkt dat beleggers, die kiezen voor Maatschappelijk Verantwoord Investeren (MVI/SRI) veel stabieler zijn in hun beleggingsstrategie. In vergelijking met andere beleggers surfen ze minder op de golven van optimisme en pessimisme dan anderen. Daardoor ondersteunen ze mogelijk de koersen van de SRI-fondsen tegen verder afkalven. Hoewel MVI-beleggen ook onder invloed is van andere trends (eurocrisis), is MVI op zich zelf ook een trend, want in tegenstelling tot andere fondsen, wordt hier nog bijgekocht.

In alle geval rëele portefeuille van de zaakvoerder van Coverbel is terug uit de rode cijfers geraakt. Met een stijging van meer dan 5 % op 1 maand wordt ook nog eens duidelijk gemaakt dat de portefeuille, hoe gespreid ze ook is, toch onderhevig blijft aan enige volatiliteit. Dit kon je echter ook uitmaken aan de gemiddelde risicograad van de portefeuille, waar het aantal obligatiefondsen of gemengde fondsen lager ligt dan het aantal aandelenfondsen . Hiervoor verwijs ik ook even naar het reeds gepubliceerde item over risicoklasses.