Categorieën
home

De eigen portefeuille in maart 2020

de eigen beleggingsportefeuille in maart 2020
Nieuwjaarswensen, die ongewild bitter zijn gaan smaken, nu iedereen weet dat het virus van dier op mens overgegaan is.

Laten we maar toegeven dat ook wij de impact van COVID-19, genoegzamer bekend onder de naam “Coronavirus” fors onderschat hebben. De angst regeert en de maatschappij is in lockdown. De eigen beleggingsportefeuille in maart 2020 zakte sterk.

Zwaar afgestraft.

De beurzen werden onrustig vanaf midden februari. En daarna zijn de rendementen in razend tempo naar omlaag gedonderd. Ook bij ons. Zowel de 24 modelportefeuilles als de eigen reële portefeuille staan momenteel zwaar in de min. Het waardeverlies sinds begin 2020 (YTD) varieert van – 12,38 % tot -17,80% in de modelportefeuilles. De reële portefeuille doet het met -19,72 % ook niet goed.

Natuurlijk dit verlies is momenteel virtueel. Zolang we niet verkopen voelen we het alleen psychologisch.

Wat nu?

Vanaf hier kan het 3 richtingen uit: verder afkalven, gedurende een tijdje pas op de plaats maken of terug de hoogte inschieten. Wat het wordt is niet te voorspellen. Tenzij op lange termijn: what goes down, must go up. Iedere tuinier die op het einde van de herfst de verschrompeling ziet, weet dat de lente nieuwe groei brengt.

Niet verkopen.

Toch is het niet evident om in deze tijden het hoofd koel te houden.

Zelf heb ik in de herfst van 2011 mijn lesje geleerd. Paniek om de Eurocrisis leidde ertoe dat ik eenheden uit fel afgestrafte dynamische fondsen (risicoklasse 5) verkocht en inruilde voor een gemengd fonds (risicoklasse 3). Het resultaat: ik had mijn verlies vastgeklikt.

Enige tijd later hadden de verkochte fondsen terug het niveau pre-Eurocrisis teruggevonden. Ook het gemengde fonds is terug gestegen, maar lang niet zo vlug en hoog als de dynamische fondsen waar ik afscheid van nam.

Dus: zeker niet in paniek verkopen is mijn advies.

Maar moet je een tijdje uit de markt blijven of ga je nu reeds instappen?

I don’t know.

Eenmalige aankopen

Aangezien we niet in de toekomst kunnen kijken, weten we niet waar het dieptepunt zich bevindt. Natuurlijk, beleggers en beurzen lopen voor op de verwachtingen. Dus mag je verwachten dat er ook enkele weken voor de pandemie onder controle is al een bodem gevormd wordt. Dat pleit er voor om niet al te lang uit de markt te blijven.

de eigen beleggingsportefeuille in maart 2020
Buitenhangen (met je hoofd) kan gevaarlijk zijn.

Maar niemand weet of de pandemie niet eventueel een bijkomende schokgolf verbergt. Een beetje zoals een voorbijrijdende trein ook een andere kan verbergen en je daarom beter voorzichtig bent met oversteken of je hoofd uit het raam te hangen.

Er zijn zeker economische – en financiële gaten geslagen, waarvan we nu nog de gevolgen niet of moeilijk kunnen inschatten. Centrale Banken hebben in de voorbije maand al al hun poer verschoten. En armlastige overheden trokken hun geldbeugel verder open, hoewel hun schulden soms (denk o.m. België) al buitennissig hoog waren.

Periodiek aankopen

Wie echter met een beleggingsplan met periodieke inleg werkt, doet er goed aan om juist nu zeker door te gaan met zijn (m/v/x) stortingen.

Want gezien alles flink gezakt is, koop je nu juist méér voor hetzelfde geld. Dit zal je gemiddeld rendement bij herstel van het vertrouwen en herneming van de koersen omhoog helpen.

Getrouw aan dit inzicht hebben we in de eigen beleggingsportefeuille ook in maart 2020 onze periodieke aankopen laten doorgaan.

de eigen beleggingsportefeuille in maart 2020
Een ludieke verkoopactie van Delhaizepersoneel werd op vraag van hogerhand ingetrokken. Aanvankelijk kon ik er om glimlachen. Vandaag weten we beter.

Maar ja, dat alles voelt tegennatuurlijk aan.

Gek dat de financiële markt er 1 is waarbij de solden juist kopers afstoten in plaats van aantrekken.  En het is moeilijk een gepaste prikkel te geven om de modale belegger markt tot terug tot aankopen te bewegen.

Kernpunt is “vertrouwen”. En we weten: vertrouwen komt te voet maar verdwijnt te paard. Het zijn dus niet alleen vleermuizen die ons schade berokkenen.

 

Categorieën
home

De eigen portefeuille in februari 2020.

3 virussen hielden ons deze maand bezig.

  1. In eigen land het virus van de partijpolitieke berekening, gekenmerkt door angstzweet voor engagement ten gunste van het land en van haar bevolking.
  2. In de VS het virus van de verdeelde strategie bij de Democraten en de angst (het zal toch geen respect zijn, zeker?) van de Republikeinen om woelwater Trump voor de voeten te lopen. Behoudens 1 of meer zwarte zwanen lijkt de race om het presidentschap nu al gelopen.
  3. En ook het Coranavirus, dat vanuit China misschien niet al te dodelijk lijkt te zijn, maakt slachoffers.  Het begint haar impact te hebben op de economie. China zit in een omschakelingsfase tussen “fabriek voor de gehele wereld” naar “motor voor welvaart van eigen bevolking”. Maar gezien de omschakeling nog niet volledig is, is de impact van het virus op de wereldwijde economie reëel. Ook de eigen interne consumptie (restaurant, cinema, feesten, …) zal het voelen.
Coronavirus maakt slachtoffers
Vreemd dat de overheid bovenstaand advies door de strot van haar burgers ramt , maar nalaat politici, die dagelijks de begroting verder laten ontsporen, met die slogan te confronteren.

Eerst negeren …

Nochtans bleken de beurzen aanvankelijk vooral ongetemd vooruit te spurten. De BEL20 overschreed zelfs haar piek van 2007. De financiële realiteit lijkt losgekoppeld van de economische realiteit. Centrale banken lijken bang om de teugels strakker te trekken en daar zijn nochtans redenen genoeg voor. Al was het maar omdat de schuldopbouw ook onverkende hoogtes uittest.

Er op rekenen dat dit alles goed blijft gaan, is zichzelf een rad voor de ogen draaien. Alleen, wat moet je doen op een dergelijk moment? Met een zak geld klaarstaan aan de kantlijn, tot het zaakje ineenzakt? Al vaak is bewezen dat slechts een klein percentage van wie dit van plan was dit uiteindelijk ook doet. Als een crisis uitbreekt, is ook daar vaak de durf om te springen plots weggeëbd.

… maar dan toch paniekeren.

De laatste week van de maand sloeg de paniek rond Corona (inmiddels tot COVID-19 omgedoopt) toch toe. Gevolg: de beurzen gingen wereldwijd in vrije val. Zo stond de BEL20 op -13,13 % en de MSCI AC op -7,67 % (YTD). Goud en ook obligaties van ‘veilige emitenten (als Duitsland) genoten van hun statuut als vluchtheuvel bij onrust.

Onze eigen portefeuille bewoog met de algemene beweging mee. Na 2 maanden staat ze op een YTD-rendement van – 3,10 % (*). Het lijkt dus momenteel een beetje op de kater na een carnavalsfeest: we amuseerden ons, maar nu zien we met barstende hoofdpijn de ravage die ondertussen aangericht is. De kans is groot dat vele kleine beleggers, die terug instapten op een hoogtepunt, terug aan de klaagmuur zullen gaan staan. Gezien ze terug dadelijk met verliezen geconfronteerd worden.

Rustig afwachten tot de bui overgewaaid is (en zo je durft van deze tik profiteren om goedkoop aan te kopen) is wellicht het beste advies. Dit is onder meer wat ABN Amro momenteel aan haar klanten adviseert.

Niet in blinde paniek verkopen - Coronavirus maakt slachtoffers
Stilzitten terwijl je geschoren wordt, veroorzaakt meestal minder bloed dan bruusk opstaan en de winkel uitrennen.

Ze doet dit op basis van de beleggingsevolutie bij uitbraak van eerdere virussen. Maar we voegen er toch maar een volledigheidshalve een disclaimer aan toe: de beursreactie op virussen in het verleden is geen garantie voor deze in de toekomst. Als je wil dat het Coronavirus bijkomend financiële slachtoffers maak, moet je nu in paniek overgaan tot verkoop van je aandelen of fondsen. Niet dus.


(*) : omdat de vrije val zich in de laatste week situeerde is het reële verlies op de portefeuille wellicht al iets hoger. De rendementsnoteringen van fondsen zoals we die vinden bij Morningstar lopen soms 1 à 2 dagen achter op de realiteit. Ook in tijden van stijging trouwens.

Categorieën
home

Toppers en Floppers 2010 – 2019.

Sinds begin 2020 volgen we 96 fondsen op. Bij het opmaken van onze modelportefeuilles hebben we ze allemaal even onder de loupe gelegd. We geven hierbij een overzicht van het rendement van de beste en de slechtste 3. Wie zijn de toppers en wie de floppers?  Op korte – , middellange – en lange termijn.

We geven tussen haakjes ook het cijfer dat deze fondsen behaalden in onze objectiviteitsscore. Dit is een totaal van factoren waarbij we in de keuze van onze voorkeurfondsen rekening mee houden. Het is een getal op een schaal van 10. Momenteel is het hoogste behaalde cijfer een 8 (1 fonds).

Let wel:  een fonds dat in het verleden goed scoorde, scoort in de toekomst niet automatisch goed. De lijst hieronder is dus geen voldoende argument om het fonds op te pikken of net te laten liggen.

Op korte termijn: resultaat over 1 jaar

Toppers:
  • toppers en floppersPictet Global Environmental Opportunities: + 40,37 % (5,25)
  • Echiqiuer Major SRI Growth Europe: + 39,86 % (6,50)
  • Nordea Glob. Climate & Environ. Fund: + 38,06 % (7,25)
  •  commentaar: de ecologiefondsen behoorden tot de duidelijke winnaars in 2019. Vergeet niet dat deze ook volatiel zijn, gezien ze in een relatief beperkt spectrum van bedrijven beleggen.
Floppers:
  • toppers en floppersFunds For Good: € + 6,08 % (2,25)
  • Trusteam Optimum A: + 4,04 % (2,50)
  • Triodos Euro Bond Impact Fund : + 3,58 % (2,00)
  •  commentaar: Trusteam Optimum  & Triodos Euro Bond Impact Fund staan ook bij de floppers op 10 jaar. Voor het Triodos-fonds heeft dit voor een stuk te maken met het feit dat obligatiefondsen in tijden van superlage rente moeilijk investeringen vinden die rendabel zijn. Het Trusteam Optimum A op zijn beurt heeft het laagste risicoprofiel (2/7) van de fondsen die we opvolgen. Laag risico staat echter ook gelijk aan laag rendement.

Op 3 jaar tijd – geannualiseerde rendementen

Toppers:
  • Morgan Stanley Inv. Global Opportunity (1): + 20,42 % (5,00)
  •  Robeco Global Consumer Trends Fund: + 19,13 % (6,75)
  •  Morgan Stanley Inv. US Advantage Fund: + 16,05 % (5,50)
  •  commentaar: Het VS-fonds van Morgan Stanley en het Robecofonds doen het ook over langere periodes goed. Het VS-fonds scoort echter niet zo goed op vlak van duurzaamheid (2/5 volgens Morningstar). Het Robecofonds haalt daar 5/5 en scoort ook op onze objectiviteitsscore redelijk hoog. Het globale Morgan Stanley-fonds scoort ook op 5 jaar, maar is niet vertegenwoordigd op 10 jaar, omdat het pas opgericht werd per 30/11/2010. Het scoort beter dan het zusterfonds op vlak van duurzaamheid (4/5), maar haalt niet de top in onze objectiviteitsscore.
Floppers:
  • Trusteam Optimum A:  0,72 % (2,5)
  • Funds For Good: 0,59 % (2,25)
  • Trusteam Roc Europe A: 0,48 % (2,00)
  •  commentaar:  Trusteam Finance is rode lantaarn met 2 verschillende fondsen. Ze investeren vooral in leiders in klantentevredenheid. Benieuwd wat hun eigen klanten nu denken.

Op 5 jaar – geannualiseerde rendementen

Toppers:
  • Mogan Stanley Inv. Global Opportunity: + 18,85 % (5,00)
  • Morgan Stanley Inv. F US Advantage: + 15,12 % (5,50)
  • Robeco Global Consumer Trends Equities: +14,14 %. (6,75)
  •  commentaar:  de aanwezigheid van 1 VS-fonds en 2 fondsen die wereldwijd beleggen, toont aan dat in de voorbije periode Europa niet de regio was waar de hoogste groei zat. Onze winnaar werd in 2019 met een Lipper Fund Award bekroond als beste fonds aandelen wereldwijd over 5 jaar. 
 Floppers:
  • Triodos Euro Bonds Impact Fund: +0,78 % (2,00)
  • Ethna Aktiv(*) :  + 0,63 % (1,00)
  • Funds For Good: + 0,51 % (2,25)
  •  commentaar: Ethna Aktiv was lange tijd een fondsenlieveling van banken en andere adviseurs. Vaak werd het te samen met Carmignac Patrimoine aangeprezen als een zekerheid, die de matras vormde van uw belegging. Zeker toen iedere aspirant-belegger nog bevangen was van de slachting 2007-2009. Maar achteraf blijkt dus dat oude antwoorden niet altijd geldig blijven. 

Op 10 jaar – geannualiseerde rendementen

Toppers:
Floppers:
  • Ethna Aktiv (*): + 3,32 % (1,00)
  • Triodos Euro Bond Impact Fund: + 2,60 % (2,00)
  • Trusteam Optimum A: + 2,13 % (2,50)
  •  commentaar: zie ook commentaar op 1 en 5 jaar. Met een gemiddeld rendement van 2 à 3 % doe je nog steeds beter dan met een spaarrekening mits je lang in de belegging blijft zitten. Anders eten de instapkosten die extra verdienste op. Maar er zijn natuurlijk genoeg alternatieven die het beter doen.

Duurzaam beleggen is meer dan alleen voor toppers kiezen.

Het spreekt voor zich dat de floppers niet terug te vinden zijn in onze modelportefeuilles. Maar ook niet alle toppers vinden er hun plaats.

  1. Naast rendement beoordelen we ook andere elementen (duurzaamheid, kwaliteit in vergelijking met benchmark,…).
  2. Tot slot moeten we ook rekening houden met de beschikbaarheid van een fonds bij onze leveranciers. We werken met verschillende leveranciers om te kunnen selecteren uit een voldoende ruim aanbod. Sommige van onze leveranciers hebben een eerder bescheiden fondsenaanbod.

Het blijft dus puzzelen om rekening houdend met alle parameters en beperkingen een zinvolle duurzame belegging, die past binnen het beleggersprofiel van de klant, te kunnen samenstellen.

———————————————————————————–

(*) is een niet-duurzaam fonds, dat we in het verleden opvolgden omdat ons aanbod duurzame fondsen voor een defensieve beleggers vroeger te klein was. Omdat er inmiddels genoeg duurzame alternatieven zijn, stoppen we de opvolging ervan 2020.

(1) Het zusterfonds bestemd voor institutionele beleggers (grote kapitalen) klopt het volgens Bloomberg zelfs met voorsprong de Standard & Poor’s 500 index op 1 en op 5 jaar. Duurzaam beleggen hoeft dus absoluut niet automatisch gelijkstaan met inleveren op het rendement.

 

Categorieën
home

De eigen portefeuille in januari 2020.

Het is altijd even spannend om een nieuw jaar vol onbekende gebeurtenissen te beginnen. Het is bijna als starten met een wit blad.

We beginnen met een clean sheet voor onze eigen portefeuille.

  1. De rendementscijfers van onze portefeuille werden terug op 0 gezet.
  2. De maandelijkse beleggingen die we in sommige fondsen in 2019 deden, werd toegevoegd aan de totale eenheden welke we reeds vroeger in deze beleggingsfondsen gekocht hadden.

    starten met een wit blad
    Herbeginnen met een clean sheet.
  3. De 8 stukken van NN (L)Global Sustainable Eq. P Cap, welke we verkocht hadden per 15/07/2019 maar die om continuïteitsredenen (voor het opvolgen van de rendementen) toen niet uit de belegging gehaald werden, werden nu wel verwijderd. Hierdoor start onze portefeuille niet op het bedrag waarop ze eind 31/12/2019 geëindigd was (€ 56.391,57), maar op € 51.941,83.  Na alle verrekeningen zit er een foutje van € 0,02 tussen het geïnvesteerde bedrag en het huidige waarde per 01/01/2020.

2020: alle ogen gericht op de VS.

Het jaar begon met een dreigen conflict tussen VS en Iran. Een generaal werd door de VS omgebracht, Iran reageerde eerder voorzichtig met een klein bombardement, maar in het heetst van de crisis-adrenaline werd er per ongeluk ook een vliegtuig neergeschoten. 176 onschuldige inzittenden kwamen daarbij om het leven.

starten met een wit blad
Al 17 jaar oud deze CD, maar wil je weten van waar de wind waait, dan moet je Transatlantisch kijken.

Verder pakte hij uit met “de deal van de eeuw“. Een zogenaamd definitief vredesplan voor het Midden-Oosten opgesteld door o.m. schoonzoon Jared Kushner. Een plan waarbij alleen Israël enthousiast is en dat de Palestijnen dadelijk (voorlopig alleen figuurlijk)  afschoten.

Het jaar zal voor een groot deel in het teken staan van de Amerikaanse presidentsverkiezingen op 03/11/2020. Verwacht wordt dat president Trump de situatie met China niet verder op de spits zal drijven, teneinde de redelijkheid van zijn optreden en de effectiviteit (andere landen dwingen met een robbertje intimiderend handworstelen) ervan in de schijnwerpers te zetten. America First!

Of toch maar op China?

De uitbraak van het Coronavirus (vanuit Wuhan – China) liet Chian toe om aan de wereld te laten zien dat ze nu veel doortastender optreden dan bij de uitbraak van her Sarsvirus (2003).

Maar het virus zal zich wellicht vlugger verspreiden dan dit Sarsvirus. De verstrengeling van China met de rest van de wereld is immers fors toegenomen sinds 2003.

Neen, deelname aan Tournee Minerale beschermt niet tegen het Coronavirus.

Naar het einde van de maand toe reageerden de beurzen negatief op de verdere doorbraak van het Coronavirus. Sommigen spreken van een welkome onderbreking in de opwaartse beweging. Anderen gewagen van een ideaal instapmoment. Dit laatste vooral gebaseerd op wat er gebeurde bij eerdere crisissen.

De negatieve gevolgen van de virusuitbraak zullen wellicht het hardst doorspelen bij investeerders in Emerging Markets. Hoewel de collaterale schade ook tot hier (vb. verdelers van luxeproducten) kan treffen.

What about Europe?

Reden tot feesten

Tja, ook daar is het starten met een wit blad. De nieuwe Europese Commissie lanceerde kort na haar aanstellen straffe plannen. Afwachten wat ervan waargemaakt wordt.

Alvast het Verenigd Koninkrijk zal ze niet meer meemaken, gezien dit net officieel de Europese Unie verlaten heeft (allerlei onderlinge losse touwtjes zijn nog op te pakken).

De versnipperde politieke samenhang (uiteenrafeling in feite) in diverse deelnemende landen maakt het onzeker of er veel daadkracht aan de dag gelegd kan worden. Denk alleen maar aan ons eigen land, waar we na 250 dagen nog steeds geen nationale regering hebben. Maar we hebben nu wel een extra prinses, die er misschien 1 in papier maché kan maken.

Wat te verwachten op financieel vlak?

2019 was een buitengewoon goed beursjaar, maar de hoogte van de rendementen zijn erg relatief als we in samenhang gezien worden met de verliezen van 2018. Om die reden is het niet uitgesloten dat ook 2020 nog een goed jaar wordt. Dit is alvast de verwachting van de Robeco Strategist Peter van der Welle. Goede beursjaren schijnen zich in clusters voor te doen. Afwachten of dit nu ook het geval zal zijn.

Milieuproblematiek bovenaan bij beleid en financiers?

Ondertussen bewijzen de bosbranden in Australië dat de mens een speelbal is eens de natuur op hol slaat door klimaatveranderingen. En dat voorkomen wellicht ook op vlak van kosten een pak goedkoper is dan genezen.

We kunnen alleen maar hopen dat het komend decennium effectief tot gedragsverandering en niet langer tot uitstel van verandering leidt. Dat zal bij iedereen wel wat pijn doen, maar de problemen negeren tot ze in het gezicht van de komende generaties ontploffen is niet wenselijk.

Geleidelijk beginnen financiers en overheden toch in te zien dat er niet alleen gepreekt, maar ook gehandeld moet worden. Binnen Europa staat men klaar om de Green Deal op de rails te zetten. En de Climate Action 100+, een groep van belangrijke financiers en beleggers  engageren zich om noodzakelijke actie te nemen teneinde klimaatverandering tegen te gaan. Recent trad ook BlacRock, ’s werelds grootste belegger tot het initiatief toe. Haar CEO, Larry Finck, was in zijn nieuwjaarsboodschap gericht aan zijn medewerkers erg expliciet: “klimaatverandering is een investeringsrisico en we zullen de financiële wereld grondig moeten hervormen om het te voorkomen” .

Effectief, enorme kapitalen moeten geheroriënteerd worden. Weg van vervuiling, van investeringen in fossiele brandstoffen en haar afgeleiden, naar oplossingen die helpen om de global warming tegen te gaan (fors te temperen).

Wat doen we als particulier met ons geld?

Als de gehele financiële wereld in beweging komt en belangrijke regionale machtsblokken die kaart trekken, zou het ons inziens niet verstandig zijn om de andere kant uit te kijken voor je spaar- en beleggingsgedrag. Vergroening ervan is aan de orde voor ieder van ons. Dit kan door rechtstreekse investeringen in zonne- en/of windenergie, in energiebesparing en andere mobiliteit. Maar dit kan ook met je geld dat je liever aan de kant houdt voor pensioenopbouw of andere lange-termijnprojecten.

Beleggen volgens je persoonlijke idealen en overtuigngen (Illustratie Vista Wealth Group)

Voor deze laatste is onze werking uiterst geschikt. We bieden u als verzekeringsmakelaar een waaier van duurzame beleggingsfondsen aan via de Tak 23-structuur. Hierbij zit een variatie in fondsen en aanbieders, welke een scoring op vlak van duurzaamheid én rendement krijgen. Na 8 jaar draaien we wel een bladzijde om, maar we starten niet met een wit blad.

Is er iets mee te verdienen?

In alle openheid werken we met modelportefeuilles zodat ieders beleggingsprofiel er zijn gading in kan vinden. En we proberen extra transparant te zijn. Daarom publiceren we maandelijks onze eigen portefeuille. In regen en wind. Met positieve – of negatieve rendementen. En dit sinds 2012.

In januari 2020 bewoog de eigen portefeuille uiteraard ook. Ze steeg aanvankelijk op het elan van 2019 verder, maar de vrees voor het coronavirus at naar het einde van de maand een gedeelte van de winst op. Het rendement op 1 maand (vergelijking met 01/01/2020) bedraagt + 0,61 %.

Zo: was ons blad 31 dagen geleden nog wit, dan is het nu al voor 1/12 beschreven. Voorlopig in zwarte kleur.

 

 

 

 

 

Categorieën
home

Zijn de wonden van 2018 dichtgegroeid ?

Het lijkt inmiddels ver weg door alle vreugdevuren die vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen over de planeet aanstaken om de erg positieve rendementen die ze met hun fondsen in 2019 bereikten in de verf te zetten. Maar toch, 2018 was een slecht beursjaar. Kunnen we stellen dat de verliezen van 2018 door de remonte van 2019 weggewerkt zijn?

verliezen van 2018 weggewerkt?
2018 sneed diep. Ondertussen is iedereen aan de beterhand. Maar niet iedereen is al terug gezond.

Het bloeden is gestelpt, maar her en der is er nog wondzorg nodig.

We deden een steekproef bij de 56 fondsen welke wij in 2019 opvolgden.

Waarschuwing: opgepast met wiskunde!

Jje kan de resultaten in + van 2019 niet zomaar optellen bij de negatieve resultaten van 2018. Om een daling van 50 % te boven te komen, moet men niet opnieuw 50 % stijgen. Neen, je moet de waarde van je belegging verdubbelen om je verlies te recupereren.

    • Een aandeel dat per 01/01/2018 € 100 waard was en over dit jaar 50 % in waarde zakte, was per 01/01/2019 nog € 50 waard. Als het in 2019 met 50 % stijgt is dit (€ 50 + € 25) per 01/01/2020 slechts € 75 waard.
Verlies nog niet gerecupereerd.

Is het glas halfvol of halfleeg? 85,7 % van ons aanbod recupereerde van de dreun uit 2018. Maar dat betekent ook dat 14, 3 % van de opgevolgde fondsen op 01/01/2020 nog niet terug op de waarde die ze per 01/01/2018 hadden stonden.

Als we in onderstaande fondsen per 01/01/2018 € 100 gestort hadden (en we negeren de instapkosten), wat was onze storting dan op 01/01/2020 nog waard ?

Met de hakken over de sloot.

Enkele fondsen zaten in hetzelfde schuitje als onze nationale BEL20-index (+ 0,037 % op 2 jaar). Ze krabbelden met moeite recht. Bij onderstaande fondsen is uw € 100 van 01/01/2018 2 jaar later +/- opnieuw € 100 waard.

Zorg dat je een voldoende lange beleggingstermijn hebt.

Koos je er de verkeerde fondsen uit, dan zijn de verliezen van 2018 nog niet weggewerkt.

De les die we hieruit opnieuw kunnen leren is dat beleggen een werk van lange adem is. Een minimumtermijn van 5 jaar is “meestal” voldoende om een verantwoorde meerwaarde te bekomen in vergelijking met vastrentende producten.

Defensief is nog geen garantie op rendement.

Dat aandelenfondsen (zwaar) verlieslatend kunnen zijn, zeker als ze nog in onrijpe markten investeren, is algemeen geweten. We verschieten dan ook niet dat er enkele verliezers bij de aandelenfondsen en zeker bij die welke in Emerging Markets investeren opduiken. Maar ook gemengde fondsen zijn goed vertegenwoordigd in het pakket van de verliezers. Deze worden veelal voorgeschreven aan beleggers die niet al te veel risico willen nemen.

————————————————————————————–

(*) beide niet-duurzame fondsen staken historisch nog in ons aanbod omdat we in de eerste jaren van onze werking te weinig duurzame obligatie- en gemengde fondsen konden aanbieden. In 2019 zijn we ze blijven opvolgen, maar werden ze niet meer aanbevolen. Sinds 01/01/2020 werd de opvolging ervan stopgezet omdat we inmiddels wel genoeg duurzame obligatie- en gemengde fondsen kunnen aanbieden.

Categorieën
home

Hoge rendementen bij onze modelportefeuilles in 2019.

Onze eigen portefeuille sloot 2019 af met een rendement van + 25,27 %. Dat kon u in ons blogbericht over de evolutie van onze portefeuille in december 2019 lezen. Het is een portefeuille met een profiel dat het midden houdt tussen gebalanceerd en dynamisch. En waar maandelijks bijgekocht wordt (en dus ook kosten te verrekenen zijn).

Ook bij onze modelportefeuilles 2019 konden we hoge rendementen optekenen.

Ieder jaar maken we modelportefeuilles op. Die zijn bedoeld om een basisaanbod te hebben voor ieder soort belegger. We houden hierbij rekening met de financiële inleg en met het beleggersprofiel van de klant.

Hij die periodiek kleine bedragen (€ 100/maand) kan inleggen tot hij die eenmalig een grote som (vb. € 60.000) besteed.

Zij die defensief wenst te investeren tot zij die liever wat dynamischer in de markt zit.

Ook voor 2020 hebben we al dergelijke modelportefeuilles opgemaakt.

Wat deed de markt?

Geen evaluatie zonder ijkpunten natuurlijk. We moeten er bij stilstaan dat de beleggingsmarkt het in het voorbije jaar uitzonderlijk goed deed.

De evolutie van de indexen van de BEL 20 (+ 22,73 %), de EUROSTOXX50 (+ 29,36 %) en de MSCI ALL COUNTRIES WORLD (+ 23,86 %) verraadt dit reeds.

hoge rendementen bij modelportefeuilles
duurzame indexen krijgen minder aandacht in de pers.

Ook de evolutie van de duurzame indexen wijst in dezelfde richting. De DOW JONES SUSTAINABLE EUROPE INDEX steeg met 24,72 %. De DOW JONES SUSTAINABLE WORLD INDEX deed daar amper voor onder en schoot 24,14 % omhoog.

Wat deden de modelportefeuilles?

In een opgaande markt zouden de dynamische portefeuilles beter moeten scoren dan de gebalanceerde. En de gebalanceerde zouden het op hun beurt beter moeten doen dan de defensieve. Globaal gezien was dit ook zo.

Defensief was  in 2019 geen synoniem voor depressief.

Van de 24 modelportefeuille (8 defensief, 8 gebalanceerd en 8 dynamisch), staan 7 van de 8 defensieve portefeuilles onderaan qua behaald rendement:

  • DEFENSIEF periodieke inleg € 100/maand, DEFENSIEF periodieke inleg € 500 /maand, DEFENSIEF eenmalige inleg € 3.000 bestonden uit dezelfde fondsen in gelijke verhoudingen. Ze behaalden een rendement van + 17,13 %.
  • DEFENSIEF eenmalige inleg € 6.000 deed het iets beter met een rendement van + 17,99 %.
  • DEFENSIEF eenmalige inleg € 10.000 strandde op + 19,91 %.
  •  DEFENSIEF eenmalige inleg € 25.000 deed het nog beter met een rendement van + 21,97 %.
  • veel hoger in de lijst (8/24) treffen we het rendement van de portefeuille DEFENSIEF eenmalige inleg € 60.000: +  € 23,92 %.
  • “defensief” is een containerbegrip. Te conservatief beleggen is momenteel een synoniem zijn voor “zeker verlies oplopen”.

    We moeten hierbij opmerken dat we -net als in de voorbije jaren- niet super defensief zijn in de betrokken portefeuilles. Voor de kleine portefeuilles houden we het % aandelenfondsen laag en hadden we vooral ingezet op gemengd defensieve – en gemengd neutrale fondsen.

    Voor de grotere portefeuilles lag de verhouding aandelenfondsen wat hoger.

  • We beschouwden ze toch als defensief om 2 redenen: met echt defensief beleggen verlies je gegarandeerd geld (moet je dus niet doen) en door de grotere bedragen konden we deze bij onze leveranciers beter spreiden (en spreiden reduceert risico).

De gulden middenweg.

tegeltjeswijsheid, die hier niet van toepassing is.

De gebalanceerde portefeuilles deden wat van hen verwacht werd.

  • GEBALANCEERD periodieke inleg € 100/maand & GEBALANCEERD eenmalige inleg € 3.000 bestonden uit dezelfde fondsen in gelijke verhoudingen. Ze behaalden een rendement van + 19,26 %
  •  GEBALANCEERD periodieke inleg € 500 /maand deed het iets beter een haalde + 21,29 %.
  •  3 modelportefeuilles ontliepen elkaar niet veel. Het waren GEBALANCEERD eenmalige inleg € 6.000 (+ 22,48 %), GEBANCEERD eenmalige inleg € 15.000 (+ 22,58 %) en GEBALANCEERD eenmalige inleg € 10.000 (+ 23,30 %).
  • De GEBALANCEERDE modelportefeuille voor éénmalige inleg van € 60.000 haalde een rendement van + 23,92 %.
  • De topper hier was de GEBALANCEERDE portefeuille met eenmalige inleg van  € 25.000, die op + 24.86 % afsloot.

Risico nemen werd beloond.

Een “risicoklasse” is geen verzameling baldadige schoolplichtige jongeren.

Voor dynamische portefeuilles was het een nog beter jaar.

  • DYNAMISCH periodieke inleg € 100/maand & DYNAMISCH eenmalige inleg € 3.000 bestonden uit dezelfde fondsen in gelijke verhoudingen. Ze scoorden het minst goed en gingen + 21,90 %.
  •  DYNAMISCH eenmalige inleg € 6.000 volgde op + 22,48 %.
  •  DYNAMISCH periodieke inleg € 500/ maand sloot af op + 24,82 %
  •  Daarna kwamen de toprendementen: DYNAMISCH eenmalige inleg van € 25.000 haalde + 24,86 %, DYNAMISCH eenmalige inleg van € 10.000 haalde + 25,81 %, DYNAMISCH eenmalige inleg van €  15.000 haalde + 27,34 %.
  • Als absolute topper was er de DYNAMISCHE eenmalige inleg van € 60.000 die steeg met 29,47 %.

Tevredenheid

Deze cijfers zijn goed in lijn met wat diverse rendementen van indexen deden. Er is dus reden tot tevredenheid. Dat duurzaam beleggen niet minder rendabel is dan gewoon beleggen is hiermee nogmaals proefondervindelijk bewezen. Soms is het zelfs rendabeler.

Dat de scores voor een defensieve benadering lager liggen is de evidentie zelve. Niet al het geld gaat daar naar beursgenoteerde aandelen. Er wordt ook gedeeltelijk in vastrentende (lees: laagrentende) producten als obligaties belegd. Hoge rendementen bij de modelportefeuilles in 2019, neemt niet weg dat er niet kan geschaafd worden aan onze benadering.

Lessen voor de toekomst.

Dat spreiden het risico verlaagt, is verondersteld gekend. Dat concenteren het rendement KAN verhogen is hiervan een afgeleide. Door spreiden buigt het rendement immers naar een ‘gemiddelde’ toe.

Dit blijkt uit enkele resultaten uit 2019:

  • De gebalanceerde portefeuille van € 15.000 scoorde iets lager dan die van € 10.000, hoewel ze meer fondsen bevatte. Idem voor de gebalanceerde portefeuille van € 60.000 in vergelijking tot die van € 25.000.
  • De dynamische portefeuille van € 500 deed het beter dan die van € 6.000. De dynamische portefeuille van € 10.000 en € 15.000 deed het dan weer beter dan deze van € 25.000. Ook hier speelde het aantal opgenomen fondsen een rol (hoe meer fondsen, hoe minder rendement).
hoge rendementen bij modelportefeuilles
De modelportefeuilles 2020 zijn op iets andere leest geschoeid.

Dat heeft er toe geleid dat bij de opbouw van de modelportefeuilles 2020 het motto “meer = beter” verlaten werd.

Er werd gekozen op basis van de objectiveringsscore, die nu al 2 jaar gebruikt wordt, om de fondsen te selecteren.

Omdat die score niet alleen rekening houdt met duurzaamheid, maar ook met bewezen rendement én met kwaliteiten in vergelijking met de benchmark van het fonds, rekenen we er op dat we met minder fondsen van meer kwaliteit in de toekomst ook goede rendementen kunnen naar bovenspitten.

Benieuwd of zich dit ook in de praktijk zal bewijzen. En of we volgend jaar ook weer kunnen juichen met hoge rendementen bij onze nieuwe modelportefeuilles. Alvast is de duurzaamheidsrating en het behaalde cijfer in de objectiviteitsscore voor de modelportefeuilles 2020 gestegen in vergelijking met deze uit de modelportefeuilles van 2019. Meer weten hierover? Lees dan nog eens ons blogbericht van 06/01/2020.

Categorieën
home

Modelbouw: nu mét meer stukken!

modelportefeuilles 2020
Een One-Stop-Shop moet voldoende producten in zijn rekken hebben.

Het beleggingsaanbod dat binnen de focus van ethisch beleggen valt, kende eind 2017/begin 2018 een scherpe terugval. Vele van onze leveranciers hadden nav. de invoering van verscherpte regelgeving -opgelegd door Europa- besloten om hun aanbod (tijdelijk) in te krimpen. Maar daar hadden we bij het opmaken van onze modelportefeuilles 2020 geen last meer van.

Een ruimer aanbod.

De beschreven situatie is inmiddels genormaliseerd. De eerste dagen van 2020 gebruikten we om onze nieuwe modelportefeuilles vorm te geven. We konden hierbij kiezen uit een 90-tal duurzame beleggingsfondsen. Niet allen scoren uiteindelijk hoog genoeg op onze objectiveringsschaal om spontaan in een concreet aanbod te worden opgenomen.

Een ruimere keuze heeft echter het voordeel dat er terug een aanbod is voor wie een specifieke insteek wil volgen. Vragen als “heeft u een duurzaam fonds dat in vastgoed investeert?” of ” heeft u een duurzaam fonds dat in duurzame voeding investeert?” kunnen nu positief beantwoord worden.

Modelportefeuilles 2020
Don’t worry, wij geven u al een voorzet.

Was er afgelopen zomer nog een negatieve vibe rond de marketingtruuk van ABInbev om hun cafés voortaan uit te rusten met glazen van 30 cl, dan is ons verruimd aanbod van een ander kaliber. Onze klant krijgt niet meer van hetzelfde (kwantiteit), maar krijgt toegang tot andere smaken. Zodat hij kan kiezen wat hij echt lekker vindt.

Keuzestress?  Niet nodig!

Traditiegetrouw maakten we uit het ruime aanbod reeds een voorselectie. Er werden ook voor 2020 opnieuw 24 modelportefeuilles uitgewerkt. Wenst u via ons kanaal te beleggen, dan krijgt u volgens uw profiel én volgens uw financiële inleg het aanbod dat best bij u past.

Dit neemt  niet weg dat u als klant zeker suggesties tot aanpassing kan doen. Zodat de modelportefeuille verder gepersonaliseerd kan worden. Hoe meer alternatieven we achter de hand houden, hoe vlotter er een goede afstemming komt tussen ons oorspronkelijk voorstel en uw particuliere wensen.

Wat valt nog meer te zeggen over de modelportefeuilles 2020?

  1. Ondanks het feit dat we uit meer fondsen konden kiezen dan vroeger, bestaan de meeste modelportefeuilles niet uit méér fondsen dan vroeger. Door de fondsen expliciet naast de duurzaamheidsrating van Morningstar én onze eigen objectiveringsscore te leggen, werd duidelijk dat een pak fondsen duurzaamheid én rendement niet aan elkaar koppelen. We kozen consequent voor kwaliteit en niet voor kwantiteit.
  2. De modelportefeuilles halen minimum 4,32 (op schaal tot 5) en maximum 4,83 op vlak van duurzaamheid. Of 86,4 % tot 96,6 % op 100.
  3. In combinatie met andere belangrijke criteria (bewezen rendement, kostenstructuur, kwaliteit van fondsbeheer, specifieke prestatie in vergelijking met benchmark, ….) is de objectiveringsscore van de modelportefeuilles minstens 5,29 (op schaal tot 10) en maximaal 6,96.
    1. Als je weet dat er op het staal van 90 fondsen slechts 1 individueel fonds een 8 scoort, de tweede gerangschikte al naar 7,25 terugvalt en er 2 fondsen plaats 3 innemen met een score van 7, dan weet je dat de modelportefeuilles +/-alleen de kwalitatiefste  fondsen bevatten.
    2. Ter vergelijking van de 90 individuele fondsen scoren er 75 lager dan de slechtste score bij de modelportefeuilles.
  4. 2019 was en uitzonderlijk jaar op vlak van rendement. We moeten er niet al te veel waarde aan hechten. De resultaten van 2019 stralen echter ook af op de resultaten op langer termijn. Hierdoor oogt zeker het geannualiseerde rendement op 3 jaar iets te optimistisch. Het varieert van 5,36 % tot 12.94 % . Op 5 jaar varieert dit tussen 5,10 % en 10.04 %. Op 10 jaar halen de modelportefeuilles 2020 een rendement tussen  6,19 % en 9,54 %. Bij dit alles moet stilgestaan worden bij het feit dat 2018 wel een slecht beursjaar was én dat er in de voorbije 10 jaar ook enkele kwakkelmomenten zaten, maar dat er geen zware financiële crisis (genre 2007-2009) plaatsvond. Dit zijn cijfers zonder instapkosten en verpakkingskosten. De lopende kosten zijn wel reeds verrekend in de rendementen.

Als de puzzel toch niet past.

modelportefeuilles passen niet altijd met je persoonlijke situatie. Maar samen zijn oplossingen te vinden.

We hebben modelportefeuilles gemaakt voor defensieve – ,  gebalanceerde – en dynamische klantenprofielen. We deden dat voor verschillende kapitalen.

Uiteraard hoeft uw persoonlijke situatie niet 100 % overeen te komen met de door ons gebruikte kapitalen. Contacteer ons gerust zo uw situatie niet perfect matcht met wat we uitgewerkt hebben.

Mits wat denk- en schaafwerk, vinden we voor u ook wel een aangepast beleggingsvoorstel.

 

 

Categorieën
home

De eigen portefeuille in december 2019

 

Meer van hetzelfde: wegdrijven van democratie.

2019 was een raar jaar. Niet alleen zaten in de VS en in Rusland mannen aan de knoppen, die zich weinig aantrekken van wat “een goegemeente” belangrijk vindt. Iets wat we onderhand gewoon zijn. Ook elders in de wereld leek het of autoritaire leiders de macht grepen/kregen. Bolsonaro in Brazilië was de meest opvallende nieuwkomer. Ook Erdogan bleef zich onderscheiden. In China lijkt een sfinx de kaarten uit te delen. Hoewel Xi Jinping dit vooral doet door ‘de kaarten tegen de borst te houden, zodat het niet zo duidelijk is wat hij achter de hand houdt’.

In deze verkilde wereld, wordt de bestaande wereldorde nog niet echt uitgedaagd. Europa loopt zijn Green Deal stilaan warm, maar onduidelijk is of er anderen volgen. Canada, Japan, India,…. echt wegen op het wereldtoneel doen ze niet.

“How Dare You! “is 43 jaar voor de uithaal van Greta Thunberg een LP-titel van 10cc. De binnenkant van de hoes toont drukdoende volwassenen. Druk met hun eigen wereld, niet met elkaar.

De jeugd roert zich.

Wie het wel deden dit jaar waren jongeren. De Greta’s en Anuna’s groeiden uit tot hoopgevende realisten (voor de enen), terwijl ze voor anderen dan weer de perfecte aanleiding waren om ze met het stempel van overdrijvende hysterica’s te bekladden. Op die manier moet je ze ook niet au serieux nemen.

Dat een ganse nieuwe generatie opstaat en de ouderen met een cynisch “Ok, Boomer” in het gezicht slingert dat zij het geweest zijn die de kansen kregen, maar het collectief verkloot hebben, is alleen confronterend voor wie zich aangesproken voelt. Velen – ook onze politici – laten het niet aan hun hart komen en gaan over tot de orde van de dag: surplacen en hopen dat de ander eerst beweegt. Het klimaatbeleid, sanering overheidsschuld en de vergrijzing, het lijkt niet urgent genoeg om er de tanden in te zetten.

Toch zijn er her en der sprankels van hoop. Mensen en organisaties, die de waan van de dag aan zich laten voorbij gaan en keuzes maken. Keuzes om het met minder te doen, keuzes om niet alleen aandacht voor zichzelf te hebben, keuzes om alternatieven uit te proberen, … .

Keuzes waarbij ze zich soms vergissen en af en toe stevig moeten bijsturen. Maar in alle geval weg van het heilloze voortdoen zonder gunstig perspectief.

Veranderen kan pijn doen.

Voor hen was 2019 niet alleen een jaar van kommer en kwel. Er werd (traag) vooruitgang geboekt: zo wint wereldwijd de divestment-beweging aan invloed (weg van investeringen in fossiele brandstoffen), zo wint wereldwijd het elektrisch rijden en de deeleconomie aan tractie, zo evolueert duurzaam beleggen verder naar de mainstream, … .

Is dit alles genoeg? Feit is dat we voor cruciale jaren staan. Het is nu of nooit om de omslag naar een CO2-neutrale economie te maken. Het nieuwe decennium, dat aan de deur klopt, vraagt van ons allen dat we wat hoger schakelen. Zal het pijn doen? Ja! Ofwel in onze overgangsperiode (investeringen, oude gewoontes begraven, …. zonder dat we er zelf dadelijk beter van worden), ofwel als we alles teveel op hun beloop laten en met onomkeerbare feiten van opwarming, klimaatvluchtelingen, …. geconfronteerd worden. Nu of Later dus.

Onze portefeuille schitterde.

Dat onze eigen portefeuille dit jaar een rendement behaalt van 25,27  % is leuk, maar ook niet meer dan dat. Na een bar 2018 is het makkelijk om beter te doen. Maar de tendens die de portefeuille toont sinds haar opstart in 2012 is natuurlijk veel interessanter. Naast alle literatuur, die dit reeds verraadt, zien we in de eigen praktijk ook dat een sterk accent op duurzaam voor een belegger ook een meerwaarde genereert. Met alle schommelingen er aan verbonden –het leven is nu eenmaal geen rechte lijn omhoog– bewijst ze dat ethiek niet gepaard moet gaan met grote inlevering op rendement. Integendeel lijkt het wel. Dit was onze persoonlijke insteek, toen we in 2012 met dit project begonnen. De feiten bevestigen deze.

En ja, natuurlijk,  we hebben gedeeltelijk op de remonte na een grote crisis kunnen meesurfen. Maar het vergde toch doorzettingsvermogen om de koers aan te houden en zo mogelijk en nodig te verstrakken.

De verkoopresultaten blijven nog wat achter, maar meer en meer zien we tekenen dat we een pionier waren (en zijn). Dat anderen met interesse kijken naar wat we doen. En sommigen zelf wat in onze richting opschuiven. Omdat het te goedkoop is (en gewoon ook niet altijd waar) om te zeggen dat het origineel steeds beter is dan de kopie, zijn we hier niet rouwig om.

Welkom 2020.

We hopen alvast dat het nieuwe decennium de versnelling biedt, die we nodig hebben: op vlak van technologische doorbraken, op vlak van menselijk aanpassingsvermogen en empatisch gedrag, op vlak van dragend leiderschap, … .

En dat daarbij de focus gehouden wordt op wat echt voor ons allen belangrijk is: de duurzame ontwikkelingsdoelen realiseren, zodat de wereld voor ieder van ons een betere plek wordt om te verblijven. We hebben er nog 10 jaar voor. Dit is niet lang. Stilzitten zal dus niet kunnen. Actie zal nodig zijn. Voor ieder die overtuigd is, dat de wereld verbeteren, niet iets voor de anderen is. Maar een taak waar het aangenaam mee wakker worden is. Omdat de zingeving erdoor zonneklaar is.

Dus, hoera, we zijn klaar voor de toekomst. Uw beleggingspatroon kan een goede hefboom zijn in de realisatie van de principes die u zelf belangrijk vindt. We bieden u aan om dit gesprek te voeren. Samen.  Het kan maar verhelderend zijn. Onze inzichten en ervaringen zijn uiteraard noch perfect, noch af. Maar wellicht zijn de bakens die wij kunnen aanbrengen goede houvasten om het nu toch eens met een andere insteek aan te pakken.

Categorieën
home

De eigen portefeuille in november 2019

December komt er aan. Dat betekent dat beleggers en beleggingsfirma’s beginnen met achteruitkijken (moeten we nog af van slechte investeringen om onze balans/resultaten op te poetsen) en ook hun vooruitzichten beginnen publiceren (wat houdt 2020 volgens ons in petto). In de achteruitkijkspiegel zal het er voor dit jaar allemaal goed uitzien (tenzij de roetpiet in december nog fors uithaalt ). Ook voor onze eigen portefeuille (tenzij COP25 spectaculair zou falen).

De vooruitzichten voor 2020 zijn wat disparater. Sommigen gokken op een recessie. Anderen zien het recessiegevaar langzaam naar de achtergrond verdwijnen.

COP25 en Europese Commissie gaan van start.

Begin december gaat in Madrid de 25e Conference of the Parties door, beter bekend als COP25 of de klimaatconferentie van Madrid 2019 ( aanvankelijk gepland voor Brazilië, later doorgeschoven naar Chili). De afgelasting in Chili door aanhoudende rellen kwam in de media vooral aan bod door de problemen die dit veroorzaakte in de mobiliteit van jonge klimaatactivisten als Anuna De Wever en Greta Thunberg. Vraag is of de wereld besluit tot het opvoeren van de klimaatdoelstellingen.

Misschien is deze conferentie een goede manier voor Ursula Von der Leyen, kersvers voorzitter van de Europese Commissie om haar klimaat-intenties extra in de verf te zetten. De commissie kan immers eindelijk van start gaan na opgelopen vertragingen bij het kiezen van haar leden. De afgelopen maand gaf de EIB alvast een schot voor de boeg. De Europese Investeringsbank stopt (nou ja, binnen 2 jaar) met haar investeringen in fossiele brandstoffen.

COP25 portefeuille
Saudi Aramco: gebuisd voor beursgang – En straks in Madrid meer aandacht voor hernieuwbare energie

Het mislukken van de lancering van de gedeeltelijke beursgang van ’s werelds grootste oliemaatschappij (Saudi Aramco) is mogelijk ook voor een groot stuk toe te schrijven aan de gevoeligheid voor de klimaatkwestie (investeerders in Europa en VS en beleggingsfondsen zijn gevoeliger dan vroeger voor reputatieschade en mogelijke slechte vooruitzichten bij investeren in olie). Echter het gebrek aan bestuurlijke doorzichtigheid (Saudi -Arabië behoudt 98,5 % van de aandelen) en dat het land -met een understatement gezegd- nu ook niet het meest democratische is spelen zeker ook mee. Net als de hoge prijs waarmee het aandeel naar de markt gebracht werd. Zo zie je toch dat ESG aan tractie wint in de beleggingswereld. De E(nvironmental) en de G(overnance) hebben meegespeeld om wat aangekondigd werd als de “moeder aller beursgangen” met een sisser te laten aflopen.

Onze portefeuille gaat door op haar elan.

De eigen portefeuille blijft dit jaar als een soort jacobsladder steeds hogere horizonten opzoeken. Toch wat het korte-termijn rendement betreft. Sinds het jaarbegin staat ze nu op + 23,16 %. U vindt ze hier terug.

Voor een duurzame belegging is natuurlijk niet alleen rendement belangrijk. Ook de mate van duurzaamheid is een norm. Door de nieuwe benadering van Morningstar is de manier waarop zij naar bedrijven en beleggingen kijken recent gewijzigd. Er wordt minder naar het verleden gekeken en meer naar de toekomst (welke ESG-uitdagingen zijn nog acuut en worden nog niet (voldoende) opgepakt?). COp25 portefeuille

Dit heeft er toe geleid dat diverse van de fondsen in de eigen portefeuille plots globes verloren of globes bijwonnen. Het uiteindelijke effect van alle verschuivingen is lichtjes positief.

Wijzigingen in Morningstarbenadering heeft licht positief effect op onze eigen portefeuille.

Waar de portefeuille eind september een duurzaamheidsscore van 4, 156 op 5 behaalde, is dit op eind november 4,247 op 5 geworden. Of een vooruitgang van 1,82 %.

Deze vooruitgang heeft ook een lichte invloed op de objectiveringsscore van de portefeuille. Dit is een intern evaluatiesysteem dat we bij ethisch beleggen gebruiken om niet alleen de duurzaamheid van een belegging te vatten, maar om ook gewicht te geven aan de beleggingskwaliteit van de fondsen. Ook duurzame beleggers beleggen immers vanuit de verwachting dat ze liever geld verdienen dan er te verliezen. Voldoende positieve rendementen op korte, middellange – en lange termijn, maar ook prestaties in vergelijking met benchmarkt wordt in de objectiviteitsscore meegenomen. Deze score heeft een schaal tot 10.

Onze portefeuille haalde eind september 3,79 en is nu ook lichtjes gestegen naar 3,87. Of een stijging met 0,8 %.

Objectiviteitsscore in modelportefeuilles meestal hoger dan in de eigen portefeuille.

U schrikt van het lage cijfer? Ja, onze benadering is dan ook redelijk streng. Het beste fonds uit de meer dan 60 fondsen die wij opvolgen haalt momenteel een 7,5 op 10. Slechts 9 fondsen halen de helft of meer van de punten. Gezien het grootste stuk van onze portefeuille opgebouwd werd voor de invoering van deze objectiveringsscore en we wegens de instapkost én het feit dat de leveranciers die betrokken zijn in de eigen portefeuille niet zomaar alle fondsen uit ons aanbod kunnen leveren, is zwaar optrekken van dit cijfer niet mogelijk.

Bij de samenstelling van de jaarlijkse modelportefeuilles wordt wel rekening gehouden met de objectiviteitsscore. Daar scoren de meeste portefeuilles toch meer dan 4 op 10.

Nog te laag volgens uw mening? Vergeet dan niet dat een basisregel bij beleggen ook oplegt om voldoende spreiding in je portefeuille te betrachten.

 

Categorieën
home

De eigen portefeuille in oktober 2019

Tja, daar staan we dan. Aan het einde van de officiële Brexit-kalender. Met in het oosten een opportunistisch conflict uitgevochten door Turkije en Syrië. Links van ons land komende collectieve verarming en rechts van Europa dood en vluchtelingenleed. Dat stemt toch niet vrolijk? Of wel? Want het gaat verbazend goed vooruit. De crashmaand die oktober heet te zijn maakte zijn faam niet waar. De beurzen zijn gewoon blijven stijgen. Door een dooi in het handelsconflict tussen de VS en China? Door het uitblijven van harde bewijzen dat een recessie nu onvermijdelijk is? Of door het gevaarlijke TINA-syndroom nu ook voor particulieren de eerste banken beginnen uitpakken met negatieve rentes?

aflossing van de wacht - oktober geen crashmaand
Hoeveel bewegingsvrijheid blijft er nog over?

Een nieuwe kapitein aan het roer.

In alle geval de aflossing van de wacht bij de ECB is inmiddels gebeurd.  Christine Lagarde, voormalige topvrouw van het IMF, nam de plaats in van Mario Draghi.  Super Mario, aanvankelijk op handen gedragen voor zijn whatever it takes-retoriek en uitvoering, kreeg deze maand ook minder lof over zich uitgestrooid. Topeconoom, Felix Zulauf, verweet hem verantwoordelijk te zijn voor het vernietigen van het banksysteem, het onderuithalen van het pensioensysteem, het ondermijnen van het vertrouwen in geld en wetten. Kortom: een val van Hero to Zero. En een benoeming tot erevoorzitter van de gilde der criminelen.  Of Lagarde nog voldoende troeven uit haar mouw kan schudden om een volgende crisis het hoofd te bieden valt af te wachten.

Stilte voor de storm?

Maar voorlopig valt er niet te klagen. Tenzij de laatste 2 maanden van het jaar een forse kanteling tonen, stevenen we af op een grand cru. En dit quasi over de gehele lijn. Van obligatiefondsen over gemengde fondsen tot aandelenfondsen. Zelfs de iets riskantere sector- of regiofondsen presteren goed. Onze eigen portefeuille strandt op een + 19.68 % in vergelijking met het jaarbegin.

En wat nu?

Het lijkt alsof iemand de risk off-knop met secondenlijm vastkleefde. Natuurlijk kan dit geen blijvend gegeven blijven.  Maar een sterke stijging is nog geen signaal dat je nu uit de markt moet stappen.  Irrational Exuberance, zoals een periode van overdrijving genoemd werd door voormalig Fed-baas Alan Greenspan, kan lang duren. En zeker op Europees niveau lijken de koersen momenteel nog niet in overdrive te zitten. Maar anderzijds: een kanteling kan er ook vlug komen.

Misschien had ik me ook maar als kandidaat CD&V-voorzitter  moeten outen. Het enerzijds/anderzijds-discours is me blijkbaar niet geheel vreemd. Omdat er geen zekerheden zijn natuurlijk. En het verleden zich gemakkelijker laat beschrijven dan de toekomst.